واگرایی بازار سهام و ارز نشانه چیست؟

بورس تهران در معاملات روز قبل سبز پوش شد و با رشد محدود ۱۵ هزار و ۸۲۲ واحدی وارد کانال ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی شد. شاخص کل هم‌وزن هم افزایش محدود ۰.۴۸ درصدی را ثبت کرد و به محدوده ۸۴۲ هزار و ۷۰۵ واحد رسید.

ارزش معاملات خرد بازار سهام در کانال ۵ هزار میلیارد تومانی است و فعلا خروج پول حقیقی از بازار سهام و حق تقدم بر ورود آن غلبه دارد. با وجود ادامه جریان خروج پول حقیقی در بازار سهام ولی جریان معاملات متعادل است و آنچه برای بازار سهام اولویت دارد بازگشت تعادل به بازار سهام  است. اینکه بازار سهام از رفتارهای دست‌جمعی فاصله بگیرد و نمادها و شرکت‌ها بر اساس سودآوری و ارزشمندی فرصت جذب دارایی سهامداران را داشته باشند، اتفاق مهمی است که به نظر می‌رسد بازار سهام در حال حرکت به سمت این هدف  است و گذشت زمان قضاوت بهتری خواهد داشت.

در معاملات روز قبل صندوق‌های طلا منفی شدند و بازار سهام ولی سبزپوش ماند؛ اتفاقی که نشان می‌دهد در کوتاه‌مدت نگرانی‌ها برای تنش‌ها و نااطمینانی کاهش پیدا کرده است که توانسته بورس را مثبت و بازار ارز را منفی نگه دارد. با این حال با نزدیک‌شدن به فصل مجامع، گزارش شرکت‌ها می‌تواند شرایط را برای برخی از نمادها بهتر  یا بدتر کند‌.

حباب درهم منفی است

قیمت دلار در معاملات روز قبل منفی شد و قیمت‌ها در بازار ارز در مدار منفی قرار گرفتند. دلار تهران در روز شنبه یک کانال قیمتی عقب نشینی کرد و تا محدوده ۸۷ هزار و ۷۵۰ تومان عقب‌نشینی کرد. درهم که غالبا در روندهای افزایشی افزایش بازار را رهبری می‌کند، این روزها منفی است و حباب منفی گرفته است که نشان می‌دهد درهم به بازار ارز نیروی کاهشی وارد می‌کند. درهم در بازار به عنوان نماینده تقاضای تجاری ارز شناخته شده است و منفی‌شدن حباب آن در بازار و دست‌باز بازارساز، هم از چشم تحلیلگران دور نماند و نشان می‌دهد در کوتاه‌مدت بازارساز توانایی مدیریت بهینه تقاضای تجاری را دارد. نکته جالب بازار آن است که حباب درهم در حالی منفی است که تأمین ارز واردات هم از ابتدای سال کاهش پیدا کرده است ولی تاثیر افزایشی بر حباب درهم نداشته است.

نرخ بهره بین بانکی کم شد

نرخ بهره بین بانکی کاهش محسوسی را ثبت کرده و به محدوده ۲۳.۶۴ درصدی رسیده است. این  اتفاق هم نشان می‌دهد تقاضای نقدینگی بانک‌ها در کوتاه‌مدت کنترل‌شده است و مشکلی از  این نظر وجود ندارد که فعالیت‌های اقتصادی را هم تهدید کند.  آنچه اهمیت بیشتری برای تحلیل این مسئله دارد آن است که مشخص شود این کاهش نرخ بهره بین بانکی چگونه اتفاق افتاده است؟؛ در صورتی که بانک مرکزی تامین‌کننده تقاضای نقدینگی بانک‌ها در کوتاه‌مدت باشد، نشانه‌ای از سیاست پولی انبساطی است که باید با بقیه اقدامات بانک مرکزی ارزیابی شود تا مشخص شود بانک مرکزی به دنبال اجرای سیاست پولی انبساطی است یا خیر؟

سکه حمایت از دست داد

قیمت طلا و سکه هم دیروز نزولی شد؛  سکه امامی حمایت قیمت ۷۹ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان را از دست داده است و در نیمه اول کانال ۷۸ میلیون تومان معامله شد و حباب آن به ۱۳.۱ درصد کاهش پیدا کرده است. طلای آب‌شده ولی در نیمه کانال ۳۰ میلیون تومانی معامله شد و حباب آن همچنان برای یازدهمین روز متوالی منفی ماند. دیروز نیم سکه نیز کانال ۴۳ میلیون تومان را از دست داد و در محدوده ۴۲ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان معامله شد؛ حباب نیم سکه هم به ۲۳ درصد رسید. همچنین  کاهش ۳۰۰ هزار تومانی ربع سکه تا محدوده ۲۴ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان، هم حباب ربع سکه را به ۴۲ درصد کاهش داد.